利回り曲線 / Yield Curve

  • リアル•リスクフリーレート(The real risk free rate) デフォルト•リスクが存在しない金融証券投資からの収益
  • インフレ期待(Inflation expectation) インフレが引き起こす購買力の潜在的損失の補償
  • リスク•プレミアム(Risk premium) 債券の発行体のデフォルトリスクに耐えるための貸し手への補償
  • 利回り曲線の種類Type of Yield Curve

    投資家は一般に、異なる償還期限の債券ごとに異なるリスク•プレミアムとインフレ期待を持っているでしょう。したがって、それぞれの期限にそれぞれの金利の水準があり、その関係は利回り曲線(Yield curve)で表すことができ、期間に対応する利回りと残存年数の関係を表す「利回り曲線(金利曲線)」となります。この利回りき曲線はいくつか形状が存在します。
    利回り曲線の種類
    • 順イールド曲線(A normal or positive yield curve) 最も一般的な収益曲線で、期限が長ければ長いほど利回りも高い。
    • 逆イールド曲線(Inverted or negative yield curve) 期間が長くなればなるほど、利回りも低くなる。それは、市場が将来の低金利を予想していることを反映しています。
    • 平坦イールド曲線(Flat yield curve) 全期間内において利回りは同じレベルで、市場の予想が安定していることを反映しています。
    • 不規則イールド曲線(Irregular yield curve) 上記以外の形状を不規則イールド曲線といいます。